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【导读】公募基金解读一揽子金融政策
中国基金报记者 方丽 曹雯璟
政策“大礼包”来了！
5月7日上午，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清出席发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。
多位公募人士表示，发布会整体落实了4月底政治局会议表态，举措本身符合预期，但落地速度快于市场预期。同时提到，本次降准降息落地，有望降低企业贷款成本，刺激经济增长，稳定金融市场预期。展望后市，会议将有效提振市场情绪，或催化市场进一步反弹。直接受益于流动性改善的金融板块（如银行、保险），以及低估值板块（如地产、基建）值得关注。
一揽子金融政策支持稳市场稳预期
谈及此次一揽子金融政策，不少机构人士认为，举措符合预期，但落地速度快于市场预期，助力稳定和活跃资本市场。
对此，博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，本次会议凸显多部门协同发力稳定市场的政策决心，释放以下三大信号：
一是政策协调性强化。央行、证监会与金融监管总局联合部署，传递系统性维稳意图，提振市场信心。二是重点风险化解加码。明确支持房企合理融资、推进地方债务重组，并严控IPO节奏缓解资金分流压力，结构性纾困政策有望降低系统性风险。三是长线资金引入。推动险资、养老金等入市，优化分红回购机制，引导市场从短期博弈转向长期价值投资，夯实估值底部。
永赢基金表示，总体来看，本次“一行一局一会”的政策组合以“宽货币+稳信用+资本市场托底”为框架，短期将通过释放流动性和压降融资成本缓解市场压力，而科技创新、设备更新等领域再贷款额度扩容有望加速相关产业资本开支。不过，政策重心仍侧重于预期引导和风险缓释正规股票配资平台官网，财政政策增量工具落地节奏以及需求侧刺激的力度，或成为市场预期差的主要来源。
招商基金表示，资本市场的相关政策体现在“稳”与“进”两个方面，分别对应4月政治局会议对资本市场“持续稳定”和“活跃”的两个要求。如证监会主席所述，“全力支持中央汇金公司发挥好类‘平准基金’作用”，尤其是有央行作为后盾，当前市场的底部企稳的态势已基本确立，将进一步出台深化科创板、创业板改革措施；而随着《推动公募基金高质量发展行动方案》的落地实施，公募基金将更加突出投资人最佳利益导向，在激发市场活力，强化市场功能上的“进”也将进一步体现。金融监管总局表示，进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。
中信保诚基金表示，发布会整体落实了4月底政治局会议表态，举措本身符合预期，但落地速度快于市场预期。此外，监管部门推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出一揽子稳市“组合拳”，助力稳定和活跃资本市场。
浦银安盛基金也认为，本次会议重磅宣布降准、降息等系列政策，从多种角度提供科技创新政策支持，不断推动经济转型升级和高质量发展，通过对地产、消费等板块的支持，稳住传统经济大盘，有助于坚定投资者长期信心、稳住资本市场预期。
政策力度超预期 全面释放流动性与信心发布会上，中国人民银行行长潘功胜介绍，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。
对此，招商基金认为，“双降”背后，一方面是对国内外经济金融形势的相机抉择、综合评估，另一方面是对支持性货币政策取向的确认，前期反复提及的“适时降准降息”迎来实质性落地。
诺安基金表示，央行此轮货币政策操作量价结合，力度大、支持面广、使用也更为便利，更好地发挥了货币政策工具总量和结构双重功能。这是央行首次全方面下调各项结构性政策工具利率，此次降低利率0.25个百分点，有利于强化对商业银行的政策激励，进一步发挥结构性货币政策工具对商业银行的牵引带动作用，加强对重点领域支持力度。
信达澳亚基金指出，从影响来看，本次降准降息落地，有望降低企业贷款成本，刺激经济增长，稳定金融市场预期。对资本市场影响来看，降准释放资金短期内有望缓解市场流动性压力，推动风险偏好回升，催化市场进一步反弹，直接受益于流动性改善的金融板块（如银行、保险），以及低估值板块（如地产、基建）因政策支持预期有望上涨；对债市影响来看，降准释放中长期资金叠加存款利率下调，利率债短端（如1年期国债）可能跟随资金价格下行。
兴银基金表示，此次政策力度超预期，全面释放流动性与信心。此次政策核心在于“量价双松”：其一，货币政策超预期宽松：央行宣布降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性，同步下调逆回购利率至1.4%，推动LPR下行约0.1个百分点。此举直接降低企业融资成本，缓解实体部门财务压力。
平安基金认为，本次会议以货币政策为主，后续关注增量财政政策（尤其是促消费政策）是否能超预期，如提高赤字、增发国债、专项债扩容等。
中国资产配置价值持续提升 关注创新药、机器人、TMT等不少基金公司都表示，对A股市场后市充满信心，中国资产配置价值持续提升，关注创新药、机器人、TMT等领域。
景顺长城投研团队表示，展望后市，市场反弹至前期高点附近难免波动增加，但政策支持叠加市场自身韧性，看好中期表现。配置层面，短期关注政策受益领域，房地产、银发经济、大消费以及科技创新领域有望具有相对表现；外部环境仍存不确定性，红利风格仍有望占优，关注现金流优质，与外需关联度不高的板块。中长期维度，DeepSeek突破加速AI产业发展，AI产业链中的基础设施环节和应用环节仍是重要主线。
展望后市，招商基金表示，尽管短期全球关税缓和出现积极信号，但后续外部不确定性仍然较高，市场风险偏好大幅抬升的难度不小，中短期股指或仍以震荡格局为主，看好A股未来长期表现。结构上，考虑到经济预期上修空间，经过前期调整后当前成长风格性价比凸显，预计后续具备产业趋势、率先实现盈利兑现的优质科技方向有望相对占优，可关注AI、机器人、港股互联网等。
平安基金表示，综合来看，叠加中美关税问题出现缓和迹象，本次会议将有效提振市场情绪。方向上，仍然推荐内需板块，包括金融、地产、消费等行业，另外同样受益于流动性宽松和情绪向好的还包括创新药、机器人、TMT等行业。
泓德基金认为，4月初以来，美政府关税政策严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧烈动荡，A股和港股市场经历了初期的大幅波动后持续反弹，展现出较为强劲的韧性和抗风险能力。当前国内市场主要指数市盈率普遍在十几倍，明显低于全球主要指数，在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。
财通基金预计，市场大概率延续呈现“震荡修复”态势，向下风险有限，向上动能受政策托底和流动性宽松政策支撑。随着4月业绩验证期结束，压制小盘成长股的因素消退，叠加政策对科技创新和产业升级的持续支持，市场风格有望回归科技成长主线。
校对：王玥编辑：江右
制作：鹿米
审核：陈思扬
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